effet de levier
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Ce qui suit est un extrait du cours sur les marchés. En fait, on peut très bien comprendre ce qu'est l'effet de levier sans connaissances préalables. Un exemple chiffré et des modules complémentaires sont proposés en bas de page.. |
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L'effet de levier consiste à augmenter la rentabilité d'un investissement grâce au crédit bancaire. La mise initiale (le capital) est la même, mais la capacité d'investissement augmente, donc les revenus aussi. Rapportés au capital, ces revenus augmentent en pourcentage, même en tenant compte du coût du crédit. En anglais, effet de levier se dit leverage. En fait, ce mot est un nom ET un verbe. D'où l'expression I leveraged my balance-sheet, qui peut se traduire par j'ai utilisé l'effet de levier dans mon bilan ... en version courte. Et en version longue j'ai augmenté la proportion de dette dans mon bilan de manière à augmenter fortement la rentabilité des fonds investis en capital. |
Un levier est un outil qui permet de doper la force musculaire. Le schéma ci-après montre qu'un effort modeste sur l'extrémité haute du levier permet de soulever une charge importante.
Le levier démultiplie la force de celui qui l'utilise...
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... il en est de même en finance:
le CRÉDIT BANCAIRE joue le rôle d'un LEVIER qui dope la RENTABILITÉ d'un investissement. |
Partons d'un exemple tiré de la vie courante, le placement immobilier.
Un investisseur disposant d'un capital de 100 000 euros achète un studio destiné à la location. Il espère obtenir un loyer net de charges de 500 euros mensuels, soit 6 000 euros par an.
Exprimé en taux, cet investissement lui rapporte donc 6%.
Sa capacité d'investissement pourrait être augmentée avec un crédit bancaire. Un crédit de 100 000 € permettrait de la doubler. On suppose le taux de ce crédit égal à 3 % et que l'appartement de 200 000€ peut être loué 1000 € par mois.
Le bilan économique de ce nouvel investissement s'établit comme suit:
Le REVENU est passé de 6 000 € à 9 000 €, soit une augmentation de 50%!
En %, le rendement de l'investissement est de 9% au lieu de 6 % !
Le crédit bancaire a permis d'augmenter la puissance de feu de l'investisseur, qui a pu ainsi multiplier son investissement par deux. Ce crédit a surtout permis une hausse du rendement de la location. Une hausse obtenue grâce à l'effet de levier créé par le crédit bancaire.
L'effet de levier trouve de nombreuses applications dans les entreprises et dans les fonds d'investissements, et notamment dans les hedge funds.
EXEMPLE D'UN FOND D'INVESTISSEMENT
Grâce à la dette souscrite auprès d'une banque, le fond Alpha peut booster le rendement offert aux investisseurs.
A noter que ce sont des banques qui créent généralement des fonds d'investissement et mettent en place les crédits en question.
Pour aller plus loin, il faut :
Avancer dans la découverte du système bancaire
Apprendre la manière de lire un bilan.
Bien comprendre le rôle des marchés.
Comprendre ce qu'est un hedge fund
Tous ces sujets sont traités dans le cours.
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Mieux que Google ou Wikipedia, le cours INFOFI2000 apporte une pédagogie efficace qui repose sur l'enchaînement progressif des sujets. |
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MAJ 06/2018